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家用电器行业24W11周观点:新利体育专题从AWE看2024年家电消费趋势

2024-03-18 15:11:59

  AWE2024于3月14日开幕,以“智能科技,创享生活”为主题。3月14日,2024年中国家电及消费电子博览会(AWE2024)在上海新国际博览中心开幕,本届AWE以“智能科技,创享生活”为主题,共有上千家全球领先的家电和消费电子企业参展,集中展示了人工智能等前沿技术与家电等产品相结合的最新成果,以及众多高端化、定制化和场景化的智慧物联生活解决方案。

  通过此次展会新利体育,我们大致总结出以下家电的消费趋势:1)白电龙头普遍深耕行业多年,绝大部分家电品类均有涉猎和布局家电,在传统家电量能增长相对受限的背景之下,寻求客单价的提升成为必然,因此场景化、套系化成为核心策略;2)厨房大家电和厨房小家电板块过去长期受制于产品差异化不足,而导致众多品牌在中低端市场内卷,市场集中度不高,而目前来看龙头不断提升自身对消费者需求的理解,进而通过设计驱动等方式逐步走出差异化,长期来看或能够实现一定溢价空间;3)显示领域无论是电视还是投影,均可能来到了技术变革的拐点,当然MiniLed成熟度相对更高新利体育,中资品牌的话语权也更加突出,投影LCos技术虽处于早期,但华为入局对于高品质投影技术的自主可控具有重大意义。4)清洁电器在产业层面热度依旧很高,但扫地机器人或已经进入阶段性的创新平台期,对产品细节的优化将是龙头之间角逐的重要胜负手,但同时也应该意识到,目前国内清洁电器龙头竞争力远强于海外品牌,对于海外市场的争夺也将带来可观增量。

  上周家电板块涨跌幅为-1.5%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别-3.8%/+3.5%/+4.5%/+2.9%。原材料价格方面,本周LME铜、LME铝、塑料价格环比上周分别+4.14%、+0.43%、+1.00%。

  看好23Q4内需修复趋势,同时海外需求好于预期。看好可选消费修复逻辑。建议把握多条主线)中国扫地机品牌在全球产品力优势已在份额提升中持续体现,叠加全球扫地机均处于渗透率提升的早期阶段,建议积极关注石头科技;2)内外需后续不确定情况下,建议布局国内外均有布局、内外需修复均有弹性,且2024下半年基数较低、有望持续加速的标的,建议关注美的集团、海尔智家、石头科技、新宝股份;3)持续看好宠物赛道高景气趋势,建议关注乖宝宠物、中宠股份;4)关注产业链变革带来的3~5年维度全球份额提升+利润率提升逻辑,建议关注海信视像、TCL电子;5)消费修复趋势下,建议关注前期受影响较大的中高端品牌数据修复情况,建议关注新宝股份、倍轻松、科沃斯、极米科技。

  纺服:22年我国纺织服装出口基数呈现前高后低,23年8月以后进入低基数区间,随着终端动销改善切换至主动补库,出口订单将有望逐月改善。国内服饰消费延续弱复苏趋势,2024下半年低基数效应,有望支撑优质流水兑现与提振板块估值。国内外零售复苏基调下建议把握三条主线)把握制造出口链基本面拐点,代工龙头产能规模与经营质量优势领先新利体育,业绩稳定性提高估值安全边际,建议关注申洲国际、华利集团。2)公司自身具备Alpha属性或处于品类、客户拓展阶段,β修复下业绩弹性较大标的,建议关注新澳股份、伟星股份、台华新材。3)仍然看好运动服饰中长期成长性与估值修复,建议关注流水增长好于同业且中报盈利能力大幅改善的安踏体育。

  宠物:宠食贯穿宠物的生命周期,主粮作为最主要的细分品类,存在高复购、高壁垒、持续升级等特点,稀缺优质属性突出。国内:近年来宠物角色定位已升级至家人或者朋友,可以较好满足消费者的“陪伴”等精神需求,宠食市场有望持续扩容。且近年来国产品牌崛起趋势明显,国产品牌在产品端注重创新升级,品牌端加码高端布局,营销端持续投入提升知名度,国产替代趋势料将持续。海外:随着海外客户去库存结束及同期低基,宠食出口有望迎来加速修复,23年10+11月宠食出口金额恢复明显增长,同比+21%。出口加速修复+内销品牌景气延续,建议关注:自主品牌贡献为主,麦富迪+弗列加特保持靓丽表现的乖宝宠物;外销业务修复常态、盈利有望恢复,且自主品牌爵宴等持续靓丽的佩蒂股份;出口业务恢复+品牌调整效果有望逐步显现的中宠股份。

  证券之星估值分析提示美的集团盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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  证券之星估值分析提示TCL电子盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

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