白电:盛夏在即，空调年初以来出货、排产及终端销售均实现了较好增长，为白电收入端提供弹性新利体育，估值低位提供充分安全垫。

　　小家电:行业出口有望回暖，内销表现平稳，新品类新渠道贡献增长点家电，品牌表现分化。

　　清洁电器:我们预计2023年产品层面的降本将给终端价格带来渐进下行空间，从而刺激用户购买需求，带动行业销量回升两家龙头公司利润率基数前高后低，新利体育利润率有望触底回升。 。

　　厨电: 厨电作为家电行业中地产后周期关联性最强板块，疫情叠加地产影响冲击下22H2业绪成长性及盈利能力筑底，2302起基本面有望呈现复苏态势，地产政策边际改善持续下，后周期产业链成长信心亦有望回升，集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间。

　　黑电:我们认为黑电行业格局正在改善，价格层面受到品牌竞争的影响压力将减弱。新利体育成本端预计在面板厂控产策略+终端需求小幅复苏带动下，面板价格会有短暂上涨，但基于需求端的稳定与总产能的供给过剩，我们预计面板涨幅有限。我们判断行业龙头在格局改善的情况下继续深化变革，有望取得优于行业的增长。

　　制冷产业链:制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道，热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确，重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰，并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控。新利体育